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在過(guò)去的一周，金融市場(chǎng)展現出了極為活躍的態(tài)勢，全球主要指數多數上揚，市場(chǎng)熱情顯著(zhù)升溫。然而，在樂(lè )觀(guān)情緒蔓延的同時(shí)，投資者也需冷靜思考，以理性布局應對潛在的變化與挑戰。

一、全球主要指數表現

A 股市場(chǎng)

上證指數在本周呈現出強勁的上升勢頭，周漲幅達到 2.1%，收于 3593.66 點(diǎn)，盤(pán)中一度觸及 3624 點(diǎn)的年內新高。深證成指和創(chuàng )業(yè)板指同樣表現出色，均創(chuàng )下年內新高。滬深300 指數也有不錯的漲幅，達到 1.8%，收于4034.49 點(diǎn)。從量能來(lái)看，本周 A 股市場(chǎng)成交額高達9.24 萬(wàn)億元，創(chuàng )下 5 個(gè)月以來(lái)的新高，顯示市場(chǎng)交投活躍，資金入場(chǎng)意愿強烈。融資余額也突破了1.9 萬(wàn)億元，為 4 月以來(lái)首次，單周凈買(mǎi)入392 億元，杠桿資金的積極參與進(jìn)一步推動(dòng)了市場(chǎng)的上漲。

港股市場(chǎng)

恒生指數本周則出現了一定的回調，周跌幅為 2.28%，收于 25388.35 點(diǎn)，恒生科技指數表現更弱，周跌幅達 2.62%。不過(guò)，南向資金依然保持著(zhù)強勁的流入態(tài)勢，連續 25 個(gè)月實(shí)現凈流入，單周凈買(mǎi)入888 億港元，年內累計凈買(mǎi)入更是高達 8200 億港元，超過(guò)了2024 年全年的水平。在板塊方面，家電、機械等受益于政策的板塊表現相對較好，如海爾智家上漲3.4%，中國重汽漲幅更是達到 18%；而科網(wǎng)股則普遍承壓，東方甄選因董宇輝離職股價(jià)暴跌23%。

美股市場(chǎng)

美股三大指數本周繼續上行，標普 500 指數周漲1.46%，納指周漲 1.02%，雙雙創(chuàng )下歷史新高，道指也有1.26% 的漲幅。美股七巨頭出現分化，谷歌 A 因資本支出增加等因素周漲4.4%，而特斯拉由于 Q2 凈利潤下降16%，股價(jià)周跌 4.12%。中概股方面，納斯達克金龍指數周跌0.89%，阿里、京東等表現疲軟，臺積電 ADR 則上漲1.66%。

二、資金流向分析

A 股市場(chǎng)

融資資金連續 5 周凈買(mǎi)入超百億，其中機械設備、有色金屬、醫藥生物等板塊獲重點(diǎn)加倉，凈買(mǎi)入均達到40 億元。公募基金方面，偏股基金倉位升至 85.8%，對通信、銀行等板塊進(jìn)行了增配，分別增加1.9% 和 0.9%；而對食品飲料板塊有所減配，減持幅度為1.7%。這顯示出機構投資者對市場(chǎng)部分板塊的看好，以及對行業(yè)配置的調整。

港股市場(chǎng)

AH 溢價(jià)指數跌至 123.4 點(diǎn)，為2020 年 6 月以來(lái)的新低，南向資金持續流入，主要買(mǎi)入互聯(lián)網(wǎng)、醫藥、銀行等板塊，險資也在增配高股息個(gè)股。南向資金的成交額占港股總成交額的35%，對港股市場(chǎng)的定價(jià)影響力日益增強，其持續流入也在一定程度上推動(dòng)了港股部分板塊的估值修復。

三、板塊熱點(diǎn)解讀

綠電基建

雅魯藏布江 1.2 萬(wàn)億項目開(kāi)工的消息刺激了綠電基建板塊的上漲，東方電氣、中國電建等相關(guān)個(gè)股周漲幅超15%。這一大型項目的啟動(dòng)不僅將帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)的訂單增長(cháng)，也顯示出國家對清潔能源基礎設施建設的大力支持，未來(lái)該板塊有望持續受益于政策推動(dòng)和項目落地。

AI 醫療

AI 醫療板塊指數連續 8 日創(chuàng )新高，塞力醫療年內漲幅更是高達300%。隨著(zhù)政策推動(dòng) AI 在醫療領(lǐng)域的289 個(gè)應用場(chǎng)景逐步落地，該板塊的發(fā)展前景廣闊，吸引了大量資金的關(guān)注。AI 技術(shù)在醫療影像診斷、疾病預測等方面的應用潛力巨大，有望為醫療行業(yè)帶來(lái)變革性的發(fā)展。

草甘膦

草甘膦價(jià)格在本月上漲 11%，達到2.6 萬(wàn)元 / 噸，主要原因是拜耳產(chǎn)能出現風(fēng)險以及南美需求激增。受此影響，紅太陽(yáng)、揚農化工等草甘膦相關(guān)企業(yè)股價(jià)領(lǐng)漲。產(chǎn)品價(jià)格的上漲直接提升了相關(guān)企業(yè)的盈利預期，從而推動(dòng)股價(jià)上升。

四、風(fēng)險與挑戰

盡管市場(chǎng)當前熱情高漲，但也存在一些潛在的風(fēng)險與挑戰。例如，歐盟計劃于 8 月 1 日生效對美國的 930 億歐元反制清單，這可能對光伏、汽車(chē)等出口鏈造成沖擊。此外，特朗普施壓美聯(lián)儲要求公開(kāi)FOMC 會(huì )議，也增加了政策的不確定性。從 A 股內部來(lái)看，雖然市場(chǎng)整體向好，但部分個(gè)股估值已經(jīng)偏高，尤其是一些小盤(pán)股在缺乏業(yè)績(jì)支撐的情況下，股價(jià)上漲主要依賴(lài)市場(chǎng)情緒推動(dòng)，存在較大的回調風(fēng)險。