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近期，國內市場(chǎng)呈現出顯著(zhù)的回暖態(tài)勢，投資者信心指數持續攀升，主要指數連續多周保持上漲。這一輪市場(chǎng)信心的提升并非偶然，背后是各類(lèi)機構投資者加速布局的推動(dòng)作用。從公募基金的倉位調整到保險資金的入市節奏，從外資機構的增持力度到產(chǎn)業(yè)資本的回購動(dòng)作，多維度的資金動(dòng)向共同構成了支撐行情向好的底層邏輯。

一、宏觀(guān)經(jīng)濟數據好轉奠定信心基礎

市場(chǎng)信心的恢復首先源于宏觀(guān)經(jīng)濟基本面的持續改善。國家統計局數據顯示，2025年二季度 GDP 同比增長(cháng) 5.2%，較一季度提升0.8 個(gè)百分點(diǎn)，其中制造業(yè) PMI 連續4 個(gè)月處于擴張區間，6 月達到51.3。消費市場(chǎng)也呈現復蘇態(tài)勢，社會(huì )消費品零售總額 6 月同比增長(cháng)4.8%，環(huán)比提升 0.5 個(gè)百分點(diǎn)。

部分關(guān)鍵經(jīng)濟指標表現（2025 年）

宏觀(guān)經(jīng)濟的穩步回升為資本市場(chǎng)提供了堅實(shí)的基本面支撐，也為機構投資者的布局創(chuàng )造了有利環(huán)境。多家機構在二季度策略報告中明確指出，經(jīng)濟復蘇的韌性超出預期，將適度提高權益類(lèi)資產(chǎn)的配置比例。

二、機構資金布局呈現加速態(tài)勢

從資金面來(lái)看，各類(lèi)機構的布局動(dòng)作成為推動(dòng)行情的重要力量。公募基金方面，截至2025 年 6 月 30 日，主動(dòng)權益類(lèi)基金平均倉位達到 85.2%，較一季度末提升 3.6 個(gè)百分點(diǎn)，其中有 126 只基金倉位提升超過(guò) 10 個(gè)百分點(diǎn)。保險資金入市節奏也明顯加快，二季度新增權益投資規模達1280 億元，創(chuàng )近三年單季度新高。

外資機構的加倉動(dòng)作同樣引人注目。北向資金在 6 月單月凈買(mǎi)入 A 股達 682 億元，其中滬股通凈買(mǎi)入356 億元，深股通凈買(mǎi)入 326 億元。摩根士丹利、高盛等國際機構紛紛上調A 股評級，將其從 "中性"上調至 "增持"，并表示將在未來(lái)6 個(gè)月內進(jìn)一步增加對中國市場(chǎng)的配置。

產(chǎn)業(yè)資本的回購和增持也傳遞出積極信號。2025 年二季度，A 股市場(chǎng)共有 482 家上市公司實(shí)施回購，累計回購金額達568 億元，較一季度增長(cháng) 42%；重要股東增持行為涉及236 家公司，累計增持金額達 215 億元。產(chǎn)業(yè)資本的密集動(dòng)作不僅為市場(chǎng)注入了流動(dòng)性，更傳遞出對上市公司內在價(jià)值的認可。

三、政策紅利釋放強化市場(chǎng)預期

政策層面的積極信號進(jìn)一步強化了機構的布局信心。2025 年 5 月，證監會(huì )發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步支持上市公司高質(zhì)量發(fā)展的指導意見(jiàn)》，提出優(yōu)化再融資制度、完善股權激勵機制等12 項舉措；6 月，財政部明確將加大對科技創(chuàng )新、綠色發(fā)展等領(lǐng)域的支持力度，相關(guān)專(zhuān)項債發(fā)行規模預計達8000 億元。

這些政策舉措精準對接了機構投資者的布局方向。數據顯示，二季度機構在新能源、人工智能、高端制造等領(lǐng)域的持倉市值分別增長(cháng)28%、32% 和 25%，成為市場(chǎng)中的領(lǐng)漲板塊。政策紅利與機構布局的形成共振，推動(dòng)了相關(guān)行業(yè)的估值修復和業(yè)績(jì)增長(cháng)預期。