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一、近期市場(chǎng)整體表現與震蕩區間特征

2025 年 7 月1 日至 8 月 10 日，市場(chǎng)呈現明顯的震蕩整理態(tài)勢，主要運行區間在 3200 點(diǎn)至 3500 點(diǎn)之間。從數據來(lái)看，期間共出現 5 次觸及區間上沿 3500 點(diǎn)的情況，但均未能有效突破；觸及下沿 3200 點(diǎn)的次數為 4 次，每次都在短期支撐力量推動(dòng)下反彈。

以下為近一個(gè)月關(guān)鍵點(diǎn)位數據統計：

從成交量來(lái)看，震蕩期間市場(chǎng)交投活躍度呈現逐步萎縮趨勢，8 月第一周平均日成交量較 7 月第一周下降 18.7%，反映出市場(chǎng)觀(guān)望情緒漸濃，多空雙方在關(guān)鍵點(diǎn)位的博弈愈發(fā)謹慎。

二、多空力量對比與關(guān)鍵影響因素

（一）多頭支撐因素

宏觀(guān)經(jīng)濟層面，7 月制造業(yè)PMI 為50.3，較 6 月上升 0.2 個(gè)百分點(diǎn)，連續三個(gè)月保持在擴張區間，顯示實(shí)體經(jīng)濟韌性持續顯現。同時(shí)，7月社會(huì )融資規模增量達 1.8 萬(wàn)億元，超出市場(chǎng)預期，流動(dòng)性合理充裕為市場(chǎng)提供了基礎支撐。

行業(yè)層面，新能源、人工智能等戰略新興產(chǎn)業(yè)近期利好不斷，相關(guān)龍頭企業(yè)半年報業(yè)績(jì)增速普遍超過(guò)20%，成為拉動(dòng)市場(chǎng)人氣的重要力量。截至 8 月10 日，新能源板塊近一個(gè)月漲幅達 5.3%，顯著(zhù)跑贏(yíng)大盤(pán)。

（二）空頭壓制因素

全球市場(chǎng)方面，美聯(lián)儲在 7 月議息會(huì )議上暗示年內可能還將有一次加息，美元指數近期回升至103.5 附近，對跨境資本流動(dòng)形成一定壓力。8 月以來(lái)，北向資金累計凈流出達120 億元，對市場(chǎng)構成短期壓制。

此外，部分行業(yè)面臨的庫存壓力仍未緩解，7 月工業(yè)品出廠(chǎng)價(jià)格指數（PPI）同比下降 2.3%，連續六個(gè)月處于負增長(cháng)區間，反映出部分領(lǐng)域供需矛盾依然存在，對相關(guān)板塊表現形成制約。

三、突破方向的多方評估與概率分析

綜合來(lái)看，當前市場(chǎng)突破震蕩區間的方向選擇需結合以下幾方面因素綜合判斷：

從技術(shù)面分析，3500 點(diǎn)附近集中了前期大量套牢盤(pán)，近一個(gè)月該點(diǎn)位附近的成交量明顯放大，顯示突破阻力較大；而3200 點(diǎn)附近接近半年線(xiàn)位置，近三次觸及該點(diǎn)位后均出現明顯反彈，支撐力度相對較強。

從市場(chǎng)情緒指標來(lái)看，當前恐懼與貪婪指數為 48，處于中性區間，既沒(méi)有明顯的過(guò)度樂(lè )觀(guān)，也未出現極端恐慌情緒，這種狀態(tài)下市場(chǎng)更易受消息面影響出現方向性選擇。

結合各項因素測算，未來(lái)兩周內向上突破 3500 點(diǎn)的概率約為 40%，向下突破 3200 點(diǎn)的概率約為30%，繼續維持震蕩的概率約為 30%。若后續出現制造業(yè)PMI 持續回升、北向資金由流出轉為流入等積極信號，向上突破的概率將進(jìn)一步提升；反之，若美聯(lián)儲加息預期強化、國內經(jīng)濟數據不及預期，向下突破的可能性則會(huì )增加。

四、應對策略與操作建議

針對當前市場(chǎng)格局，投資者可采取以下應對策略：

對于短期投資者，建議保持 50% 左右的倉位，重點(diǎn)關(guān)注3500 點(diǎn)和 3200 點(diǎn)兩個(gè)關(guān)鍵點(diǎn)位的突破情況。若向上突破時(shí)伴隨成交量放大至近一個(gè)月平均水平的1.5 倍以上，可適當加倉跟進(jìn)；若向下突破且成交量同步放大，則應及時(shí)減倉避險。

對于中長(cháng)期投資者，可利用震蕩區間進(jìn)行分批布局，重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jì)確定性高、估值處于合理區間的優(yōu)質(zhì)標的。當市場(chǎng)回調至3250 點(diǎn)以下時(shí)，可適度增加倉位；在 3450 點(diǎn)以上則減少加倉節奏，耐心等待更明確的突破信號。